近日，經中央金融委員會審議同意，中央金融辦、中國證監(jiān)會、財政部、人力資源社會保障部、中國人民銀行、金融監(jiān)管總局聯合印發(fā)《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》（以下簡稱《方案》），重點引導商業(yè)保險資金、全國社會保障基金、基本養(yǎng)老保險基金、企（職）業(yè)年金基金、公募基金等中長期資金進一步加大入市力度。

中國證監(jiān)會主席吳清表示，《方案》落地將進一步提升中長期資金的權益配置能力，穩(wěn)步擴大投資規(guī)模，改善資本市場資金供給與結構，鞏固資本市場回升向好的良好局面；也將有助于中長期資金提升長期投資回報，實現中長期資金保值增值、資本市場平穩(wěn)健康運行、實體經濟高質量發(fā)展的良性循環(huán)。

積極實施長周期考核

“本來是個長錢，但是考核周期過短就難以長投。”在1月23日舉行的國新辦新聞發(fā)布會上，吳清說，《方案》進一步提出公募基金、國有商業(yè)保險公司、基本養(yǎng)老保險基金、年金基金等都要全面建立實施三年以上長周期考核，大幅降低國有商業(yè)保險公司當年度經營指標考核權重，細化明確全國社?；鹞迥暌陨祥L周期考核安排。“對中長期資金入市工作來說，這是一個非常重要的制度性突破，解決了多年要解決沒解決的問題。”吳清說。

“對國有商業(yè)保險公司經營業(yè)績實施長周期考核，是推動保險公司利用資本市場進行中長期投資的一個重要舉措。”財政部副部長廖岷表示，財政部將按照實施方案要求，進一步推動保險資金入市，對國有商業(yè)保險公司長周期考核制度進行修訂。

廖岷介紹，將進一步提高經營效益類指標的長周期考核權重，“凈資產收益率”的長周期指標考核權重調整至不低于60%，使考核周期更加適配長周期資金投資的周期。同時，實施國有資本保值增值指標的長周期考核，通過長短期相結合的考核方式，促進國有商業(yè)保險公司加大中長期投資力度，實現所有者權益穩(wěn)定增長和國有資本的保值增值。

在優(yōu)化全國社?；鹜顿Y考核政策方面，廖岷表示，財政部正在研究完善全國社保基金的長周期考核體系，細化完善5年以上的長周期考核機制要求，擬從風險管理、保值增值等不同維度對基金投資運營情況進行考核。

“目前，保險資金投資股票和權益類基金的金額已經超過了4.4萬億元。”金融監(jiān)管總局副局長肖遠企說，國家金融監(jiān)管總局將進一步優(yōu)化完善保險資金投資相關政策，鼓勵保險資金穩(wěn)步提升投資股市比例。大型國有保險公司要發(fā)揮“頭雁”作用，力爭每年新增保費的30%用于投資股市。

提高權益類基金規(guī)模和占比

提高權益類基金的規(guī)模和占比，是《方案》提出的另一項重要舉措。

據了解，公募基金總規(guī)模從2019年的13萬億元增長到2024年底的33萬億元。其中，以股票投資為主的權益類基金規(guī)模從2.3萬億元增長到8.2萬億元，權益類ETF（交易型開放式指數基金）突破3萬億元。“《方案》明確了公募基金持有A股流通市值未來三年每年至少增長10%。公募基金改革將會有助于實現這樣的目標。”吳清說。

吳清表示，證監(jiān)會將在公募基金改革上做四方面工作：一是推出更多適配投資者需求的產品，加大中低波動型產品創(chuàng)新力度，實現浮動費率產品試點轉常規(guī)。二是加快推進指數化投資發(fā)展，實施股票ETF產品的快速注冊機制，原則上從受理之日起5個工作日內完成注冊。三是強化監(jiān)管分類評價引導，提高權益類基金規(guī)模占比和長期業(yè)績等指標在監(jiān)管分類評價當中的權重，引導基金公司將每年利潤的一定比例用于自購旗下權益類基金。四是督促提升投研能力，建立基金公司投研能力評價制度，切實提高大類資產配置和風險管理能力。

“目前，全國社?；鸸蓚顿Y的比例大體為四六開，配置結構總體合理，成立以來投資收益很穩(wěn)定。”廖岷說，財政部將抓緊落實《方案》，優(yōu)化完善全國社?；鹜顿Y管理制度，進一步提高全國社?；鹜顿Y的力度和靈活度。

人力資源社會保障部副部長李忠說，將會同有關部門積極推動完善全國社會保障基金、基本養(yǎng)老保險基金、企業(yè)（職業(yè)）年金基金投資政策和監(jiān)管制度，推動市場化投資運營規(guī)模持續(xù)擴大、投資管理日益規(guī)范、基金保值增值水平穩(wěn)步提高，既增強養(yǎng)老保險制度造血功能和自我平衡能力，也為資本市場健康發(fā)展提供重要的中長期資金力量。

努力營造良好市場生態(tài)

引導上市公司加大股份回購力度，落實一年多次分紅政策，推動上市公司加大股份回購增持再貸款工具的運用……在《方案》中，優(yōu)化資本市場投資生態(tài)被擺在了突出位置。

中國人民銀行黨委委員鄒瀾介紹，2024年以來，中國人民銀行綜合運用了存款準備金率、再貸款再貼現、公開市場操作等多種貨幣政策工具，還創(chuàng)新啟動了期限更長的買斷式逆回購操作，滿足銀行體系的流動性需求。“截至目前，金融機構已經和將近800家上市企業(yè)及主要股東達成了合作意向，已經有超過300家上市公司公開披露了打算申請股票的回購、增持貸款，金額上限超過了600億元。”鄒瀾說。

吳清表示，證監(jiān)會將以抓好《方案》落實落地為契機，踐行以投資者為本的理念，進一步加大政策供給，努力營造更加有利于長期投資、價值投資、理性投資的市場生態(tài)。

在資產端，著力提升上市公司質量和投資價值。進一步把好市場入口關、出口關，提升資本市場制度包容性、適應性，進一步增加優(yōu)質上市公司供給，支持更多標桿性高科技企業(yè)登陸A股市場。

在交易端，不斷豐富適合中長期投資的產品和工具供給。在參與新股申購、上市公司定增、舉牌認定標準等方面，給予保險資管、銀行理財與公募基金同等政策待遇，積極支持相關資金投資入市。

在執(zhí)法端，堅決維護市場“三公”秩序。突出保護投資者特別是中小投資者的合法權益，針對性完善對上市公司控股股東、實際控制人的行為約束。

“我們將持之以恒，久久為功，持續(xù)推動資本市場生態(tài)改善，使各類資金都愿意到這個市場來，并且能夠在這兒留得住、發(fā)展得好。”吳清說。