1月22日，一份關(guān)于推動中長期資金入市的實施方案，受到資本市場各方高度關(guān)注——

近日，經(jīng)中央金融委員會審議同意，中央金融辦、中國證監(jiān)會、財政部、人力資源社會保障部、中國人民銀行、金融監(jiān)管總局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實施方案》，為后續(xù)中長期資金入市明確了諸多務(wù)實舉措。

何謂中長期資金？簡單說，就是投資期限比較長、追求長期穩(wěn)定回報的資金。比如，商業(yè)保險資金、全國社會保障基金、基本養(yǎng)老保險基金、企（職）業(yè)年金基金、公募基金等都是比較典型的中長期資金。

如果股票市場上短期資金多、中長期資金少，那就缺少能夠長期持有股票的穩(wěn)定力量，市場走勢容易大起大落。業(yè)內(nèi)人士指出，對于中國資本市場來說，機構(gòu)投資者及中長期資金占比依然有很大提升空間。中長期資金由于具有專業(yè)程度更高、穩(wěn)定性更強的特點，推動中長期資金的入市有利于投資者結(jié)構(gòu)優(yōu)化，有利于市場穩(wěn)健發(fā)展。

長期以來，市場各方對推動中長期資金持續(xù)入市的呼聲不斷。拉長時間線來看，在此次實施方案發(fā)布前，金融部門已給予不少政策層面的支持和引導(dǎo)，推動解決中長期資金總量不足、結(jié)構(gòu)不優(yōu)、引領(lǐng)作用發(fā)揮不夠充分等問題。

2024年4月發(fā)布的新“國九條”即對推動中長期資金入市提出了包括完善適配長期投資的基礎(chǔ)制度，構(gòu)建支持“長錢長投”的政策體系等不少舉措。

2024年9月，中央金融辦、中國證監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動中長期資金入市的指導(dǎo)意見》提出，建設(shè)培育鼓勵長期投資的資本市場生態(tài)；大力發(fā)展權(quán)益類公募基金，支持私募證券投資基金穩(wěn)健發(fā)展；著力完善各類中長期資金入市配套政策制度等。

這次實施方案的重點就是從機制上引導(dǎo)中長期資金進一步加大入市力度，重點升級了中長期資金入市的投資政策和長周期考核機制，進一步打通卡點堵點。包括提升商業(yè)保險資金A股投資比例與穩(wěn)定性；優(yōu)化全國社會保障基金、基本養(yǎng)老保險基金投資管理機制；提高企（職）業(yè)年金基金市場化投資運作水平；提高權(quán)益類基金的規(guī)模和占比等方面。

例如，對各方關(guān)注的保險資金入市，方案明確要提升商業(yè)保險資金A股投資比例與穩(wěn)定性。大型國有保險公司將增加A股投資規(guī)模和實際比例，這意味著將有更多來自保險業(yè)的資金進入A股。

考核周期也是推動中長期資金入市的一個關(guān)鍵因素。此次方案強調(diào)，對國有保險公司經(jīng)營績效全面實行三年以上的長周期考核。這讓保險公司投資資本市場更加從容。

塑造和形成中長期資金“愿意來、留得住、發(fā)展得好”的市場生態(tài)是推動中長期資金入市的基礎(chǔ)和前提。對于優(yōu)化資本市場投資生態(tài)，方案也從引導(dǎo)上市公司加大股票回購力度、推動上市公司加大股票回購增持再貸款工具的運用等方面作出部署。

資金和預(yù)期對資本市場運行至關(guān)重要。此次中長期資金入市重磅方案的出爐，不僅將給市場帶來長期穩(wěn)定的增量資金，更將穩(wěn)定市場預(yù)期，助力資本市場穩(wěn)健發(fā)展。